海航集团近年全球大手收购，除了买到香港4块地皮之外，更购得海外多间酒店与物业，但究竟集团钱从何来？为何突然有能力四出收购？

　　称郭文贵言论　令旗下一间公司股价下跌

　　《华尔街日报》报道指，该集团昨日在纽约州法院入禀控告中国流亡商人郭文贵，称后者散布不实言论甚至诽谤性言论，侵害了集团的声誉和经济利益。

　　郭文贵称海航股东包括王歧山外甥姚庆，而王歧山是姚庆持股的实际拥有者。海航否认上述两人持股，并称郭文贵的言论令集团丧失了商业机会，令旗下一间上市公司的股价下跌，寻求至少3亿美元（约23.4亿港元）的赔偿。

　　郭文贵欢迎打官司　冀美国法律公正裁决

　　郭文贵向《华尔街日报》发出Twitter消息称，跟海航集团在纽约打官司是一件非常捧的事，针对海航集团在纽约的业务，相关公司和个人是否牵涉到财务丑闻、洗钱、欺诈小股东和中美监管机构这些问题，他希望美国法律体系能给出公正的裁决。

　　海航集团资产规模达到1,460亿美元（约11,388亿港元），有德意志银行及希尔顿全球酒店集团的大量股份，是近年最积极海外投资的中资企业之一，但亦因此多番受到中国政府及舆论批评。

　　两年斥资3510亿收购　融资费用大增逾倍

　　连番收购究竟钱从何来？彭博根据海航中期业绩报告，为集团计一计数，自2015年起海航共斥资450亿美元（约3,510亿港元）到海外收购资产，但同时令融资费用大增超过1倍至142亿美元（约1,107.6亿港元）。

　　根据彭博计算，虽然集团除税、息前利润有增长，但仍然无法抵偿这笔融资费用，以海航集团这种规模的企业来看，这情况是十分罕见的。

　　盈利能力未跟上　纯利仅佔收入0.3%

　　海航大量收购之后，盈利能力却未能大幅提升，纯利仅佔收入的0.3%，更只是佔资产总值的0.1%，是中资巨企之中几乎最低的水平。

　　《彭博》最近翻查了超过100份文件，发现海航集团经常采用信託及资产管理品来融资，有时候支付影子银行债务的利息，远远高过内地银行贷款及债券发行的基准利率。海航回应表示，非银行融资仅佔整体融资的一小部份。

　　持现金超过1.4万亿　仍向影子银行借贷

　　而海航这样操作的原因更令人费解，因为截至6月底，该集团持有现金及现金等价物高达1,851亿美元（约14,437.8亿港元），是融资费用的13倍。从另一角度看，即是说公司持有现金足以抵偿融资成本，有一定缓冲作用。