三中全会显示：中国接受成长放缓 拒大规模救房市

彭博报道，倍受关注的中共三中全会18日闭幕，中国国家主席习近平矢言让“高质量（品质）发展”成为全球第二大经济体的引导趋力，但几乎没有迹象显示中共领导高层准备推出重大措施，以提振内需或遏制房市下滑。

中共在三中全会后措辞含糊的公报中表示，中国将继续执行习近平计划，以先进制造业带动经济成长。对制造业的关注可能升高贸易紧张，中国出口的爆增已引发美国与欧盟的关税反制措施。

公报说，“高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务”。该含糊口号通常被解读为强调经济成长品质胜于绝对速度，其重点在于习近平透过科技创新推升价值链，以及更能强韧对抗美国贸易禁令的雄心。

渣打银行中国宏观策略负责人刘洁（Becky Liu）说，“公报仍非常强调高品质成长，亦即对一段时间成长温和放缓的容忍度仍存在，短期强劲经济刺激的推出门槛仍非常高”。

尽管公报矢言“积极扩大国内需求”，但这只是短期任务，而一度占中国国内生产毛额（GDP）4分之1的房地产部门，在近4000字的公报中只在风险管理的脉络下被提及1次，这是不会推出大规模刺激措施的潜在讯号。

中国政府显然跳过一度受欢迎的措辞：市场应发挥“决定性作用”，上一次使用是在2022年领导高层改组时。该公报强调，官员应既“放得活”又“管得住”。近几月中国当局释出控制市场的新意愿。

该公报涵盖的范围从经济、政治到社会等一切议题，反映中国面临的复杂挑战。智库“世界大型企业联合会”中国中心主任裴睿东（Alfredo Montufar-Helu）说，“在试图处理这些挑战之际，遗憾的是，公报读起来缺乏市场期待的焦点；结构性议题正拖累消费者信心，阻碍中国转型至更可持续性的发展模式”。