美国总统川普实施的关税政策已造成金融市场剧烈震荡，金属市场也无法幸免。 美国政府对进口铝征收的25%关税扰乱了全球供应链，而对铜课征类似关税的威胁更导致跨大西洋定价出现前所未有的落差。 不过专家指出，在关税海啸中却有一种金属独善其身，锡价持续超越伦敦金属交易所（LME）其他金属的表现。 根据LME数据，3个月锡期货第1季大涨25%，甚至超过黄金的强劲涨幅。

路透社专栏作家Andy Home发表评论指出，随着关税措施从威胁转为现实，市场对全面贸易战的风险感到恐惧，导致LME基本金属指数本周下跌6%。

然而锡价在供应链混乱的挹注下，成为唯一不受关税海啸影响的金属。 今年第一季，LME 三个月锡期货价格攀升25%，超过黄金的强势涨幅。

评论中指出，一系列供应冲击导致锡贸易商的股价出现剧烈波动。 缅甸主要锡供应来源的Man Maw锡矿在停产18个月后，传出即将恢复生产的消息，促使市场抛售。 后来刚果东部叛乱升级，导致Alphamin Resources宣布关闭其位于该国的Bisie锡矿，市场随后反弹。

全球第3大锡矿生产国缅甸遭受毁灭性地震，为Man Maw锡矿的回归带来新的疑虑，导致锡价进一步上涨。 投资者竞相买入，相关基金的多头部位达到历史新高。 此外，LME库存持续下滑，价差收窄，进一步加剧了锡价的波动。

专家还警告，多头应留意中国并不缺乏锡。 今年以来，上海期货交易所的库存已增加47%至9872吨，为去年9月以来的最高水平。

专家指出，在关税海啸冲击下，仅有一种金属仍暴涨。 （示意图：shutterstock/达志）