川普的支持率全面下跌。

美东时间4月25日，《纽约时报》/锡耶纳学院（Siena College）公布最新民调显示，美国总统川普的支持率为42%，不支持率为54%，这意味着其净支持率为-12%。其中，他在贸易方面净支持率为负11个百分点，在经济方面净支持率为负12个百分点。

与此同时，华尔街对美元资产未来的预期也较为悲观。摩根大通最新公布的一项调查显示，市场普遍认为未来一年美国经济出现滞胀的风险远高于陷入衰退的风险，而2025年最被看好的资产类别是现金。

尽管本周美股市场止跌反弹，但美银首席投资策略师Michael Hartnett在最新报告中建议，在不确定性彻底结束前，投资者应该趁美股、美元反弹时卖出。美元正处于长期贬值趋势中，而资金撤离美国资产的趋势还将延续。

川普民众支持率全面下跌

美东时间4月25日，《纽约时报》/锡耶纳学院（Siena College）公布最新民调显示，川普的民众支持率全面下跌，美国民众尤其对他在贸易政策和俄乌问题上的表现感到不满。

该调查于本周一（4月21日）至周四（4月24日）在913名登记选民中进行，误差幅度为3.8个百分点。

民调结果显示，川普的支持率为42%，不支持率为54%，这意味着其净支持率为-12%。

与美国最近几任总统上任近100天的支持率相比，川普的支持率远低于其前任们的同期水平，不过与他本人第一个任期的同一时间点相当。

总体而言，民主党人普遍反感川普的执政表现，而共和党人则对川普持压倒性的支持态度——这是在意料之中的。

而在不属于两党的独立人士中，民调显示，川普在独立人士中的支持率仅为29%，他们对川普的许多政策表现出强烈的抵制，态度更多地倾向于民主党人一边。

超过60%的人认为，川普手中掌握的权力已经超越了法律赋予他的范畴。

51%的人不赞成川普处理移民问题的方式，而47%的人赞成。相比其他问题，移民问题仍然是川普相对支持度最高的方面。

而他在管理联邦政府方面净支持率为负8个百分点，在贸易方面净支持率为负11个百分点，在经济方面净支持率为负12个百分点。

在调查中，川普最糟糕的问题是他对俄乌问题的处理：仅有35%的人赞成他在俄乌问题上的表现。

民调显示，民众对川普关税大多数持抵制态度，55%的人反对川普关税，其中包括63%的独立人士。近70%的人认为，美国从海外贸易和外国联盟中受益，而24%的人表示，美国从贸易和结盟中受到的是损害。

另外，民调还显示，在两党支持率中，民主党人以47%对44%的优势领先3个百分点。这个问题通常被视为两党在下届国会选举中表现如何的一个指标。

《纽约时报》的这一民调结果与其他民调机构最近对川普支持率的调查结果一致。

来自Decision Desk HQ/The Hill的民调数据显示，自川普1月上任以来，他的支持率和好感度的平均值逐渐下降，而他的不支持率和反感度却在上升。截至周五的平均值显示，川普的支持率为45.1%，不支持率为51.8%。

华尔街的警告

美东时间4月25日，摩根大通公布的一项调查显示，市场普遍认为未来一年美国经济出现滞胀的风险远高于陷入衰退的风险，而2025年最被看好的资产类别是现金。

调查显示，大多数受访者认为，由川普政府发起的贸易战是对美国影响最为负面的政策。

有60%的受访者认为，美国经济增长将停滞，并且通胀水平将持续高于美联储设定的2%目标。其中，约20%的受访者预计通胀率将超过3.5%。

与此同时，市场也普遍预期美元将走弱，大多数受访者预计到年底欧元兑美元汇率将达到1.11或更高水平，这意味着美元今年将贬值至少8%。

另外，以Bankim Chadha为首的德意志银行策略师将标普500指数的年终目标价位下调了12%，至6150点。

在宣布下调之前，德意志银行是最看好美股的机构之一。

Chadha预计，今年标普500指数成分股公司盈利将下降5%，而市场普遍预期是增长8%。

德银策略师们在近日发布的报告中写道：“由于川普宣布的关税政策潜在影响很大，而且可能对美国公司造成不成比例的影响，我们将标普500指数成分股公司2025年的每股盈利预期（EPS）从282美元下调至240美元。”他们补充说，普遍预期是还有进一步下调的风险。

受川普态度缓和、美联储官员释放降息信号刺激，美股市场的抛售潮暂缓，实现“四连涨”，纳指本周累计涨幅达6.73%，标普500指数周涨幅亦超过4%。

但美国银行（Bank of America）警告称，在不确定性持续存在之际，美股反弹或许难以持续，建议投资者逢高卖出。

美银首席投资策略师Michael Hartnett建议，在不确定性彻底结束前，投资者应该趁美股、美元反弹时卖出。

他和他的团队在最新报告中指出，“我们（上半年）仍然会在债券、国际和黄金下跌时买入，在标准普尔指数/美元上涨时卖出。”Hartnett补充说，市场的“痛苦交易”表明未来还会有更多的下行空间。

报告还指出，美元正处于长期贬值趋势中，而资金撤离美国资产的趋势还将延续。这一趋势将持续到美联储开始降息、贸易战彻底结束以及消费者支出保持韧性为止。