10月25日，俄罗斯央行将基准利率从19%提高到21%，这是过去20年以来的最高纪录。

俄罗斯过去20年的基准利率从未这么高，俄乌战争全面爆发的时候，基准利率一度达到20%。

2023年6月时，这个数字是7.5%，而在2024年9月13日，这个数字刚刚提升到19%。

短短1个多月，再提高200个基点，一次性提到21%，这意味着什么？

意味着俄罗斯通胀高企，而且十分严重，经济远比想象的要困难。

俄央行将基准利率从19%提高到21%，莫斯科交易所指数跌破2700点，简直是一泻千里，这恐怕才是俄罗斯经济的真实数据。

相比很多人认为的“越打越有钱”，俄罗斯通胀数据是无法“修改”的，而反应在基准利率的变化上，这才是最真实的表现。

俄央行将基准利率上调至21%，主要是为了抑制通胀率，俄罗斯名义通胀率高达8.6%（24年9月），而卢布则处于12个月以来的最低水平。

而在2024年7月，由于公共服务价格上涨，俄罗斯通胀率一度高达16.1%，而俄罗斯银行正用一切手段来降低通胀率。

俄央行行长纳比乌琳娜此前公开表示，俄罗斯经济的一切都很糟糕，需要长时间的高利率才能冷却需求。

对于俄罗斯民众来说，日常生活必需品大幅度涨价已经表明，通胀十分严峻。

在过去几个月，光是俄罗斯鸡蛋价格就比去年同期上涨30%-40%，更不要说其他必需品涨价。

目前，俄罗斯的经济过热，通胀问题十分严重性，不管如何宣传经济强劲，通胀率是无法改变的。

从增加贷款成本到减缓整个经济，到抑制通胀，在经济不稳定和制裁的背景下，俄罗斯试图稳定其金融体系，但难度不小。

本周三，俄央行董事会宣布将召开重要会议，讨论上调基准利率，随后俄罗斯卢布兑美元和人民币小幅下跌。

就是各方预计俄央行会将基准利率提升到20%的时候，结果一次提升到21%，这表明问题比想象的严重。

俄罗斯最大的银行Sberbank最近将其最低抵押贷款利率提高到24.9%，而VTB银行则将其最低利率提高到27.4%，这两家银行显然都预计基准利率会大幅度上升。

俄罗斯最大的国有工业控股公司Rostec 的负责人切梅佐夫表示，俄罗斯大多数企业将破产，都是由于高利率。

那么造成俄罗斯高通胀率的原因是什么？

很简单，就是俄乌战争，而且影响越来越大。

持续战争造成劳动力短缺、公共支出增加和制裁，共同推动通胀率走高，战争成本增加和军事损失补偿加剧劳动力短缺，进一步加剧通胀。

随着战争持续的时间越长，情况更加恶化，一切都会带动连锁反应。

俄罗斯经济已经举步维艰，通胀率和基准利率已经说明一切。

除了通胀之外，俄罗斯货币和股市的表现也让人糟心，任何违背经济规律的鼓吹迟早要露馅的。

俄罗斯如今名义GDP低于2013年的水平，经济正经历过热，如果继续扩大战争规模，那么通胀、经济将不可避免的继续恶化。

俄军在过去1年，损失数十万人和大量装备，仅仅新增占领乌克兰0.1%的土地，不到1100平方公里，而本土库尔斯克还被攻占。

更重要的是，前苏联时期遗留的装备已经快速耗尽，这使得战争成本大幅度增加。

俄罗斯在2025年预算中再次大幅度增加战争和国防安全支出，占整个预算的40%，足以说明俄罗斯资源已经达到极限。

如果通胀继续高企，将影响俄罗斯民众生活，也会影响俄罗斯稳定。

俄央行试图降低通胀率，同时俄罗斯还要进行更大规模战争，还要保证经济快速发展，这个“不可能三角”显然是无法完成的。

只要战争还在持续，就会导致股市大幅波动、货币贬值，推高通胀。

为了维持汇率、抑制通胀，不断提高基准利率，造成实体经济被打压，引发更大的通胀和汇率下行。

俄罗斯将在这个经济怪圈中不断重复，直至资源耗尽。

“越打越有钱”只是一个违背经济规律的童话，只要战争继续，一切都不会美好。

至于俄乌战争还要打多久，俄罗斯还能坚持多久，只能看运气了。

俄罗斯自己挖的坑，也只有自己承受，仅此而已。